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秦川機床并購案

2003年11月，秦川機械發展股份有限公司與聯合美國工業公司（UAI）簽署了股份收購協議，以195萬美元收購其60%的股份，成為UAI公司的控股股東。

秦川與UAI的蜜月期開始得很早。2005年，UAI在秦川的協助下，與春蘭一次性成交100萬美元，獲取中國市場的“第一單”。同年，UAI也實現了良好的業績：銷售收入460萬美元,同比增長176%，實現贏利20萬美元。相比2002年的凈利潤幾萬美元，有了很大的進步。“3年之內，秦川發展就能夠收回成本”，秦川機床工具集團公司董事長龍興元曾在2003年底表示。

然而其后的幾年，秦川與UAI的創始人克克梅爾家族發生矛盾。2007年，克克梅爾的正式離任，UAI聘任美國一位職業經理人任總裁。2010年度UAI公司完成主營業務收入2974萬元，凈利潤-50萬元。2011年，UAI公司才剛剛實現扭虧為盈。

依靠UAI這個“橋頭堡”，秦川收益不少。

2006年，秦川不僅在借助UAI參加了美國芝加哥機床展，而且獲得了美國的第一位用戶——福特汽車的供應商，同時也是UAI的長期合作客戶，它購買了秦川的磨齒機YK7236A。此后，YK7332磨齒機和高精度外圓磨床也獲得了美國其他汽車廠商、卡車廠商及石油機械廠商等下屬的零部件公司的青睞。秦川發展開始進入由德日企業主導的美國高端數控機床進口市場。同時，由于開始供貨福特汽車公司，秦川積累了在汽車行業的經驗，開始面向國內的汽車制造商銷售，包括上海汽車集團和比亞迪汽車公司。秦川還利用與UAI在技術方面的深入合作，在“精密數控拉刀齒形磨床”國家課題項目中由秦川發展、漢江工具、UAI公司技術人員協同研發了樣機兩臺。

不過，秦川的國際化遠不止UAI。2007年，秦川發展投資282萬美元在底特律地區組建了其全資子公司——秦川美國工業公司(QCA)，負責秦川發展國產高端數控機床產品面向北美的銷售，并逐步建立起秦川集團在北美的裝配基地、研發基地、售前售后服務基地。2011年8月，秦川又投資400萬美元在美國密歇根州伊普斯蘭緹市，依托公司全資子公司QCA設立秦川北美研發中心。

另外一條線則是美國拉削系統公司（ABM）。2004年秦川收購UAI時，還包括三家子公司即美國拉削機床刀具公司、北亞當斯制造公司、阿伯機床公司，ABM就是其中之一。2005年ABM開始調整對華政策，直接、系統地進軍中國市場。同時，秦川也開展了與其合作，集團承擔的重大專項產品數控拉刀磨床項目就是中美合作的結果。2010年ABM還開始代理集團的齒輪刀具的銷售，2012年在北美籌備建立滾珠絲杠服務中心。

這三起并購案作為機床行業的典型代表，雖然從目前的財務數據上，很難說都實現了贏利。但中國機床行業在走向國際化的征程中，都有著各自的收獲。跨國并購作為一種高風險的商業活動，考驗著戰略決策人的智慧。但即使是這個世界上最優秀的企業家，也沒有誰能準確地預料未來。所有的商業行為都是根據當時的環境、企業自身的狀況等不斷摸索和總結的結果。世界500強、工程機械行業的巨頭卡特彼勒闡述了其所收購的對象必須滿足三個標準：被收購的公司需貼近卡特彼勒的核心業務；被并購的公司運營狀況良好，能夠占領巨大的市場份額；回報必須立竿見影，卡特彼勒對資本回收率的最低預期通常是稅前的17%，無法承諾達到這一收益率預期的投資行為會被卡特彼勒直接拋棄。相比那些國際百年老牌企業，年輕的中國機床企業的十年海外并購歷程，還只是一個開端。