江蘇太平洋精鍛科技股份有限公司是一家具有自主創新能力、擁有自主知識產權、掌握先進的齒輪模具設計開發與制造核心技術應用先進的冷溫熱精密鍛造成形技術專業化制造汽車齒輪的高新技術企業,主要產品為汽車差速器半軸齒輪和行星齒輪、汽車變速器結合齒齒輪、結合齒圈等,是國內轎車精鍛齒輪最大供應商。目前公司差速器錐齒輪市場份額在1/3左右。
訂單充足,出口支撐業績保持較快增長
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國內車市低迷導致公司前三季度營收增速僅為2.28%。但電動差速器以及大眾捷克工廠DQ200錐齒輪等出口項目的陸續批量供貨推動公司出口今年以來逐季加速增長,前三季度出口增速高達70.93%。因此,在國內汽車市場比較低迷的背景下,出口有力的支撐了公司業績保持高于整車產銷增速的較快增長。
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公司訂單達到3663.67萬件,同比增長8.03%,明顯高于汽車產銷增速,四季度隨著國內車市回暖以及出口的持續放量,預計訂單仍會不錯,全年有望超4000萬件。同時,根據公開資料顯示,公司明年的外銷訂單已落實。因此,整體上來看,公司目前訂單充足,今明年業績保持較快增長有保證。
新基地與新業務打開公司未來成長空間
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公司北方基地有望在為大眾汽車自動變速器(天津)工廠新項目以及一汽-大眾青島/天津基地提供零部件配套方面發揮重要作用,同時,也能夠更好的開拓其他如北現、北奔、長城、愛信等北方客戶,從而支撐公司未來持續較快增長。
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積極拓展新能源汽車零部件領域。目前公司汽車電動差速器已批量出口美國與東南亞,今年以來實現收入5695萬元。同時,公司已成功開發美國克萊斯勒新能源電動汽車電機軸(精鍛件)項目并小批配套;其他項目進展良好。
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公司定期報告披露,將努力尋找對公司未來提升競爭力、實現轉型升級和業績增長有良好預期的合作對象進行并購,爭取在2015年四季度有實質性進展。綜上,我們認為,這些動作將充分打開公司未來成長空間。
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