今年上半年,國內外經濟復蘇態勢復雜多變。為了對抗經濟下行壓力,發達國家加碼貨幣寬松,國內決策部門亦密集出臺穩增長舉措,由此形成下半年中國經濟與鋼材市場三大看點。 一、中國經濟持續下行,各方面憂慮增加 今年一季度,中國需求增長乏力,主要經濟指標中,消費同比增長12.2%,比去年同期下降1.4個百分點;出口負增長3.4%,剔除虛假貿易的基數效應后實際增長3%左右,處于較低增長水平;即便是基礎設施投資,也只增長20.9%,比去年全年回落0.3個百分點。尤其是房地產開發投資增長16.8%,比去年全年回落了3個百分點。由于消費、出口、投資三大需求同時減緩,致使一季度全國GDP 增長7.4%,創下18個月新低,遠低于2010年的兩位數增長。不僅如此,因為地方政府債務和房地產市場的不確定性,中國經濟還存在較大下行壓力。預計二季度經濟增長仍不樂觀,即便回升也很有限。 中國經濟的持續性減緩,尤其是房地產市場的不景氣,引發了國內外經濟界許多悲觀議論,有些觀點認為中國經濟將會“失速”、甚至出現“斷崖式下跌”。 中國需求疲弱,經濟持續下行壓力增加,在股市、樓市與商品市場上表現尤為明顯,生產經營人士與投資者普遍缺乏“定力”。受其影響,上述市場行情一路下行,屢創新低。房地產市場雖然略好一些,尚未“腰斬”,但也面臨調整,購房者多為觀望。從綜合價格指標來看,今年5月份全國工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降1.4%,為連續第27個月負增長。 市場經濟,也是“信心經濟”。目前諸多市場低迷,預期悲觀,“定力”不足,進一步加大了需求疲弱與經濟下行壓力,致使產能過剩更為嚴重。為此,亦引發了決策部門憂慮。進入4月份以后,國務院連續多次召開常務會議,密集出臺“穩增長”措施。前不久,李克強總理又召開部分省市政府負責人會議,指出“發展是解決一切問題的基礎和關鍵”,要求各級政府擔負起各自的職責,有所作為,實現“經濟發展的合理速度”,確保今年制定的經濟社會發展各項指標順利完成。 二、穩增長要求“作為”,刺激力度逐步加強 下半年中國經濟走勢如何?在很大程度上取決于決策部門的宏觀調控方向及力度。如果無所作為,任其需求萎縮,或者是刺激力度不夠,下半年中國經濟將繼續減速,難以完成GDP全年7.5%的預定指標,甚至出現經濟“硬著陸”;如果及時進行“寬松”,并且保證足夠的刺激力度,就能保障總需求引擎,避免“斷崖式下跌”局面。 多方面情況顯示,刺激需求,穩定市場預期,實現下半年中國經濟更好“效績”,防范經濟增速進一步下滑,已經成為決策部門的主要調控方向。因此,預計今后穩增長力度將會增強。其中一個重要方面,是貨幣政策將進一步寬松。實際上,今年以來貨幣政策一直在悄然寬松,比如先后多次定向降準。最近,中國人民銀行再次定向下調存款準備金率0.5個基點,引導信貸資源支持“三農”和小微企業。預計今后還會擴大“定向降準”范圍。此外,降息也有一定可能。有觀點認為,降息是比降準更好的一種選擇。
在貨幣政策更為寬松的同時,擴大投資成為穩增長側重點。因為現階段固定資產投資對于需求啟動效應最快,能夠迅速改善制造行業的產能過剩局面。只要將投資導向環保、棚改、基礎設施、民生等國民經濟的短板,就不會形成新一輪產能過剩。相反,我們還可以借助投資,實現經濟結構的合理調整,為今后國民經濟的更好、更快發展創造條件。 |
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