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傳聞已久的銅管行業(yè)“蛇吞象”——海亮股份收購(gòu)金龍股份一事接近“水落石出”。

近日,停牌已超半年的海亮股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案,公司擬11.27元/股向金龍股份發(fā)行2億股并支付現(xiàn)金10.002億元,購(gòu)買(mǎi)金龍股份100%的股權(quán),作價(jià)32.54億元。同時(shí)發(fā)行股份募集配套資金。公司股票繼續(xù)停牌。

作為目前國(guó)內(nèi)兩家最大的銅加工企業(yè),金龍銅管占到市場(chǎng)份額的50%左右,而海亮股份所占市場(chǎng)份額為20%左右。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示,本次交易系銅加工領(lǐng)域,特別是銅管行業(yè)中龍頭級(jí)企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,將大大提高海亮股份行業(yè)地位,尤其能夠進(jìn)一步加強(qiáng)海亮股份在空調(diào)與制冷用銅管領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),有利于上市公司綜合實(shí)力提升,整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。

重組為全球最大銅管企業(yè)

公告顯示,海亮股份擬以詢(xún)價(jià)的方式向不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)32.54億元,發(fā)行價(jià)格不低于9.99元/股,發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)3.26億股。

募資凈額中,10.002億元將用于支付發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易對(duì)價(jià);16.27億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款;5.67億元將用于金龍股份募集資金投資項(xiàng)目,包括曹縣愛(ài)倫年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸高精度銅管項(xiàng)目和江蘇倉(cāng)環(huán)年產(chǎn)8萬(wàn)噸銅及銅合金管項(xiàng)目。

資料顯示,海亮股份與金龍股份均為銅加工行業(yè)、特別是銅管行業(yè)的龍頭級(jí)企業(yè)。金龍股份是我國(guó)規(guī)模最大的銅管生產(chǎn)企業(yè),銅管產(chǎn)能50萬(wàn)噸。

在市場(chǎng)層面,截至2014年底,全國(guó)銅管生產(chǎn)能力已超過(guò)1100萬(wàn)噸,產(chǎn)能利用率僅有50%,并且產(chǎn)能還在繼續(xù)擴(kuò)張,導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、加工費(fèi)持續(xù)走低,行業(yè)處于微利甚至虧損狀態(tài)。

海亮股份表示,經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大的企業(yè)可以通過(guò)發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和上下游議價(jià)能力降低成本,擴(kuò)張利潤(rùn)空間。此外,募投項(xiàng)目的實(shí)施也將發(fā)揮公司的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì),鞏固公司行業(yè)龍頭的地位。通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,海亮股份將成為全球生產(chǎn)規(guī)模最大的銅管生產(chǎn)企業(yè)。

金龍股份曾受挫IPO

作為國(guó)內(nèi)最大的銅管生產(chǎn)商,在此次被并購(gòu)之前,金龍股份曾多次謀劃上市,但最終沖擊IPO失利。

2012年4月24日,金龍銅管披露首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿),擬發(fā)行1.4億股募資35億元,擬于上海證券交易所上市。但受其訴訟“纏身”、資產(chǎn)負(fù)債率居高不下和主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率低于同行業(yè)上市公司等問(wèn)題影響,以及屢遭市場(chǎng)及媒體質(zhì)疑,加上適逢IPO停擺,金龍銅管首次沖擊資本市場(chǎng)失敗。

不過(guò)此后,金龍股份董事長(zhǎng)李長(zhǎng)杰等公司高層仍曾數(shù)次在媒體公開(kāi)表示,公司IPO的工作仍在繼續(xù)。直至2015年,在證監(jiān)會(huì)公布的《上交所首次公開(kāi)發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表》名單中,金龍股份消失。不久,海亮股份收購(gòu)金龍股份的傳言便得到證實(shí)。

據(jù)金龍銅管的招股說(shuō)明書(shū),截至到2011年12月31日,金龍股份總資產(chǎn)為141億元,這個(gè)數(shù)字,遠(yuǎn)高于海亮股份2015年6月30日97.76億元的總資產(chǎn)。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示,金龍股份在負(fù)債率及毛利率方面的硬傷是促成此次收購(gòu)案成行的最重要原因。

根據(jù)此前的招股說(shuō)明書(shū),金龍股份2009年到2011年主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為5.30%、5.02%、3.62%和4.07%,低于包括海亮股份、精藝股份、宏磊股份在內(nèi)的同行業(yè)上市公司同期水平。2011年金龍銅管銷(xiāo)售收入達(dá)到了350億元,但其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅有1.5億元。

相關(guān)分析指出,對(duì)于海亮股份而言,近年涉足了房地產(chǎn)、教育培訓(xùn)等多個(gè)產(chǎn)業(yè),在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,海亮股份有加碼銅管主業(yè)的考慮,金龍和海亮在資本力量和產(chǎn)業(yè)能力上各有所長(zhǎng),重組并購(gòu)對(duì)雙方是一項(xiàng)雙贏的選擇。