債臺高筑仍令人憂 據統計,從國內A股12家工程機械類上市公司2013年三季度財報來看,應收賬款與過去相比不降反增,而營業收入卻出現下滑態勢。2013年第三季度,12家工程機械公司營業總收入為1139億元,比2012年同期下降19%,凈利潤比2012年同期下降了47%,而這些公司三季度末的應收賬款總額為852億元,比2012年同期增加了116億元。應收賬款高居不下,凈利潤縮水,表明全行業的春天還沒有真正到來。 目前,全球工程機械產業仍處于調整階段,市場需求收縮,行業競爭愈加激烈。而行業內不理性的競爭對于全行業企業的財務狀況無疑是雪上加霜。 徐工機械和三一重工2013年第三季度營業總收入分別為186億元、299億元,同比均下降25%~26%。廈工股份2013年三季度營業總收入54億元,比2012年同期下降14%,且業績出現虧損。此外,常林股份和天業通聯2013年第三季度也均處于虧損的局面。 居高不下的應收賬款,造成了行業凈利潤含金量下降,導致部分企業資金周轉困難,利息支出增加,其中徐工機械的財務費用較2012年增長了157%。而三一重工2013年三季度綜合毛利率28.56%,同比下滑4.85個百分點。有關業內人士表示,現在工程機械零首付、拼價格等不良的營銷手段也是促使應收賬款激增的關鍵因素。
雖然行業困境仍存,但隨著三中全會決議的穩定落實,內需擴大的推動將會逐步釋放市場需求。中國城市化的進程決定了到2025年,公路、機場等基礎設施依然有更大的拓展空間,2013年下半年審批通過的項目也在逐漸顯示出其拉動作用,因此工程機械行業目前面臨的庫存壓力,有望在未來幾年內得到釋放,從而推動行業擺脫底部徘徊狀態。 |
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