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汽車電動化大勢所趨，全球汽車制造商紛紛加速向電動汽車轉型。雷諾正在進行全面改革，為電動汽車開發籌集資金，并縮小與Stellantis等競爭對手的差距。

最近，四位知情人士向外媒透露，電動汽車需求疲軟、來自中國的競爭加劇以及市場波動，令雷諾集團旗下電動汽車業務Ampere上市的計劃變得復雜化。

其中兩位知情人士表示，雷諾計劃通過Ampere首次公開募股（IPO）中攫取更多價值，但如果最終估值低于70億歐元，則不太可能繼續進行IPO。其中一名知情人士表示，分界點可能接近60億歐元（合63.3億美元）。

知情人士表示，即便在這樣的估值水平上，市場條件也將使Ampere的IPO難以成功。

市場條件艱難

雷諾一直在等待Ampere IPO的合適時機。

杰富瑞分析師Philippe Houchois在3月份的一份報告中寫道，“近幾個月來，投資者對電動汽車業務的興趣有所下降，這給雷諾管理層帶來了一定壓力，他們需要解釋Ampere的不同之處。”

不過，Houchois還指出，“雷諾與高通和谷歌的深度合作應有助于雷諾趕上或超越一些規模較大的競爭對手，因為Ampere執行風險較低，而且有直觀的軟件解決方案。”

此外，泛歐交易所也表示，盡管企業難以選擇合適的上市時機，但等待IPO的賽道依舊火熱。

圖片來源：雷諾

但是，最近，出行服務供應商DKV Mobility、德國變速箱供應商Renk和法國軟件公司Planisware等數家歐洲企業都以市場狀況為由取消了上市計劃。

一些電動汽車制造商的市值也在最近幾個月大幅下跌。極星去年上市時的市值約為200億美元，但現在市值僅為40億美元；特斯拉的股價在不到兩個月的時間里下跌了近四分之一。

此外，電動汽車需求不及預期和來自中國的競爭加劇帶來了進一步的挑戰。

特斯拉和大眾汽車集團等業內汽車制造商在發布第三季度財報時警告稱，電動汽車的增長正在放緩。其中，大眾汽車集團警告稱，由于電動汽車的需求不及預期，該公司在歐洲的電動汽車訂單已經從去年的30萬輛降至15萬輛。

歐洲汽車制造商和政策制定者也對來自中國的平價電動汽車“大量涌入市場”表示擔憂，這促使歐盟委員會考慮對從中國進口的電動汽車征收關稅。

瑞銀（UBS）分析師也曾在8月31日警告稱，雷諾是在歐洲最容易受到中國競爭對手影響的集團之一。

分析師持疑

一些分析師已經對雷諾Ampere希望獲得高達100億歐元的估值提出質疑，其中一些分析師甚至還建議雷諾應尋求其他融資途徑。

一位歐洲基金經理表示，考慮到IPO艱難的市場環境，雷諾最終可能不得不接受投資者愿意為Ampere提供的任何估值。

雷諾表示，Ampere IPO短期內可能會面臨市場壓力，但同時也指出，電動汽車在歐洲汽車市場的份額已從2022年的15%上升至2023年的20%，而且獨立研究估計，到2030年，電動汽車行業的平均年收入增長率將達到20%或更高。

雷諾在一份電子郵件聲明中補充稱，Ampere是歐洲唯一一家純電動汽車公司，“憑借其低風險的指數式增長，市盈率理應接近同行”。

De Meo在9月份表示，Ampere上市的估值可能在80億至100億歐元之間，高于雷諾目前95.5億歐元的市值。

圖片來源：雷諾

但是，瑞銀（UBS）分析師曾在8月31日表示，Ampere的價值僅為30億至40億歐元，并警告稱雷諾是在歐洲最容易受到中國競爭對手影響的集團之一。

巴克萊（Barclays）分析師最近對Ampere的估值為50億歐元，而伯恩斯坦（Bernstein）分析師上周給de Meo寫了一封公開信，建議他放棄Ampere IPO，并考慮出售雷諾所持日產汽車28%的股份來籌集現金。

對此，雷諾在一份聲明中表示，瑞銀和巴克萊對Ampere的估值是迄今為止公布的最低估值，分析師沒有掌握評估Ampere價值的所有關鍵指標。

雷諾堅持Ampere IPO

Ampere是雷諾集團首席執行官Luca de Meo大刀闊斧改革計劃的重要組成部分，而IPO也是其中一環。

其中一名知情人士和另一名知情人士表示，盡管市場環境不佳，但雷諾暫時仍決定繼續推進Ampere的IPO。

據悉，雷諾將于11月15日舉行Ampere IPO投資者推介會。Ampere IPO最初計劃于2023年下半年進行，目前計劃在明年春季進行。

知情人士表示，IPO將涉及Ampere約20%的股本。除此之外，雷諾的盟友日產和三菱還將獲得Ampere大約10%的股份，他們已承諾向Ampere投資至多8億歐元。

知情人士指出，此次IPO加上向日產和三菱出售的股份，雷諾將持有Ampere 60%至70%的股份，但他們也提醒說，這些數字可能會發生變化。

其中一位知情人士表示，Ampere的IPO將包括雷諾的股份和新股，最早可能在2024年4月進行，具體時間取決于市場條件。