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創業板首只市值破萬億個股寧德時代(300750.SZ)即將迎來巨量解禁。

根據計劃，寧德時代將于6月10日迎來9.52億股首發原股東限售股份的上市。以6月7日收盤價計算（下同），解禁市值約為3879.4億元，占公司總股本的40.88%，解禁股份類型為首發原股東限售股，解禁后，寧德時代流通盤將大增70.18%。

據wind顯示，本次解禁股份共涉及5位股東，分別為寧波梅山保稅港區瑞庭投資有限公司、黃世霖、李平、新疆東鵬偉創股權投資合伙企業(有限合伙)、上海綠聯君和產業并購股權投資基金合伙企業(有限合伙)，解禁股份數量分別為5.71億股、2.61億股、1.12億股、459.99萬股、344.99萬股，解禁市值金額分別為2326.83億元、1063.58億元、456.4億元、18.74億元、14.06億元。

天風證券研報認為，A股原始首發股東的股份解禁，對后續股價影響幅度較小。但受此消息影響，6月7日寧德時代單日股價下跌5.72%至407.50元/股，總市值跌破萬億大關，收于9493億元。6月8日，寧德時代股價回彈。截至收盤，寧德時代股價上漲0.51%，總市值為9541.29億元。

一年半股價上漲超5倍

5月最后一天，創業板中首家萬億市值個股誕生，寧德時代坐上A股市值排行榜第8把交椅的同時，在創業板中一騎絕塵，市值幾乎相當于第二名和第三名之和。

從上市至今的三年時間里，寧德時代的股票從發行價25.14元，持續上漲到432.21元，累計漲幅超過16倍。特別是從2019年11月至今的一年半時間里，寧德時代開啟了新一輪個股強勢行情，從68.30元持續上漲至430元上方，期間累計漲幅超過530%。

4月29日晚間，寧德時代披露一季報，期內營收同比增長112.24%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤19.54億元，同比增長163.38%。2020年度財報顯示，歸母凈利潤同比增長22.43%；營業收入同比增長9.9%，報告期內鋰離子電池銷量同比增長14.36%，其中動力電池系統銷量同比增長10.43%。

有觀點認為，寧德時代業績快速增長的背后，與新能源汽車整體行情有關。中國汽車工業協會數據顯示，今年一季度，國內新能源車累計銷售51.5萬輛，同比增長279.6%。作為龍頭供應商，新能源車市需求的持續增長帶火了動力電池行業熱度。

不過寧德時代近三年的銷售毛利率一直處于下滑狀態，同比分別減少32.79%、29.06%、27.76%。寧德時代方面表示，隨著新能源車及儲能大規模的推廣運用，公司的毛利率變化趨勢與行業發展保持一致；隨著公司產能釋放、工藝制造水平的提升、產業鏈的深度合作等，公司的毛利率會保持在合理的水平。

值得一提的是，就在市值首次站上萬億的同一天，摩根士丹利下調了對寧德時代的評級，并給出遠低于交易價格的目標價，僅為251元/股，相當于當日股價的不到六成。此前，摩根士丹利分析師曾多次看空寧德時代，稱其動力電池的銷售前景已在股價中體現。

盡管摩根士丹利下調了寧德時代目標價，但近期國內多家券商機構卻給出了“買入”或是“增持”評級，同時上調了寧德時代的業績預測。中金公司表示，從一季度國內銷售數據看，全年新能源車銷量有望超市場預期，上調寧德時代2021年盈利預測為100.0億元(調高25%)，上調2025年盈利預測為368.09億元(調高19%)，2025年利潤增速為35%。公司目標價550元/股，對應2025年1倍PEG，上浮空間45%。

事實上，從動力電池產業鏈來看，近期不僅寧德時代股價屢創新高，鋰電池概念板塊也集體大漲，整體走強。截至6月7日收盤，鋰電池概念板塊指數近一個月大漲19.19%，近20股漲幅超10%。

在中關村新型電池技術創新聯盟秘書長于清教看來，2021年在動力電池領域，龍頭企業間的競爭將更為激烈，價格戰競爭態勢仍將持續�！捌焚|智造將在未來很長一段時間內，成為鋰電新能源行業發展的主旋律。”于清教表示。

持續擴張產能 7月發布鈉電池

面對新能源汽車銷量的高速增長，寧德時代正在加速擴張其產能以保持全球裝機量第一的地位。

據SNE Research發布的數據顯示，今年1~4月，全球動力電池銷量為65.9Gwh，同比增長145.90%。其中，寧德時代獨占鰲頭，在全球市場中占有32.5%的份額，LG、松下、比亞迪緊隨其后，市場份額分別為21.5%、14.7%、6.9%。

目前，寧德時代在全球共有包括福建寧德、青海西寧、江蘇溧陽、四川宜賓、廣東肇慶和埃爾福特六大生產基地。截至2020年底，寧德時代已有產能69.1Gwh，在建產能77.5Gwh。

據不完全統計，自去年年末至今，寧德時代先后投資超680億元，在江蘇、廣東肇慶、四川宜賓和福建寧德浦霞等地新建或擴建生產基地，合計新增產能規劃超600Gwh。此外，寧德時代還與整車企業合資建廠，其中包括上汽集團、一汽集團、東風汽車、廣汽集團、吉利汽車等，合計產能規劃約為108Gwh。

除了擴大產能，寧德時代還在更多領域和技術上開展布局，以穩住自身的行業優勢。據寧德時代董事長曾毓群透露，寧德時代正在同步研發固體電池和鈉離子電池，將于今年7月份左右發布鈉電池，而固態電池由于技術原因“商業化還要相當長時間�！�

相較于地殼中含量僅為0.0065%的鋰元素，占地殼元素儲量2.64%的鈉元素化學性質與鋰有較高的相似性，且開采難度更低、價格也更便宜。同時，鈉電池在架構、封裝工藝上與鋰電池高度相似，意味著鋰電池工廠不必經過大改就可直接進行鈉電池生產。此外，鈉電池在安全性、充電速度、低溫耐受方面優勢明顯。

但現階段制約鈉電池發展的最大短板在于能量密度。普通鈉離子電池的能量密度普遍在100~150Wh/kg之間，大約相當于磷酸鐵鋰電池能量密度的三分之二，鋰電池的三分之一。有觀點認為，鈉離子電池仍處于示范應用階段，技術前景和產業前景仍具不確定性。其中，鈉離子電池目前能量密度較低，產業化尚在起步，市場接受度需要建立。

“鈉離子電池的主要對手是鉛酸電池，因為很長一段時間內鈉離子電池都不會比鐵鋰便宜�！辟惖项檰柟煞萦邢薰�司高級分析師邵元駿認為，鈉離子電池的表現介于鋰離子電池和鉛酸電池之間，而隨著成本逐步降低，鈉電池可能在低速電動車等領域取代鉛酸電池，但對鋰電池的影響不大。

華金證券分析認為，鈉離子電池技術是鋰離子電池的有效補充，但考慮到其理論能量密度低于三元鋰電池，該短板或將導致鈉離子電池永遠無法在高端車型上實現大規模的應用。鈉離子電池有望在儲能市場和低端動力電池市場對鋰離子電池實現部分替代。

有觀點認為，寧德時代發布鈉離子電池瞄準的可能正是儲能領域的廣闊前景。搶下儲能市場，意味著寧德時代可獲得一片新的利潤池。另一方面，如果儲能領域全部使用鈉離子電池，碳酸鋰的需求預期將減少近20%，將極大緩解動力電池領域的原材料供應和價格壓力。

來源：每日經濟新聞