如此急切的卡爾·伊坎葫蘆里到底賣的什么藥?或許,他是想重新啟動去年夭折的計劃,將輝門公司的動力總成和后市場部門分離,出售至少其中一個部門。 今年2月,有 “企業掠奪者”之稱的投資人卡爾·伊坎(Carl Icahn)提出以每股7美元的價格收購輝門(Federal-Mogul)18%的股份。 6月,伊坎將報價提高到8美元,但兩次收購都未能成行。 現在,伊坎又拋出每股9.25美元的誘人條件。 2月,輝門每股實際價格是4.98美元,現在的9.25美元較之高出了86%,若交易成功,此次收購價值將達到約2.81億美元。 輝門公司是一家全球性汽車零配件制造供應商。在2001年申請破產保護后,卡爾·伊坎向其購買了價值11億美元的債券。公司2007年12月擺脫破產保護后,伊坎持有的這部分債券轉變成股份。
現在,卡爾又拋出了每股9.25美元的誘人條件。 2月份,輝門每股實際價格是4.98美元,現在的9.25美元較之高出了86%,若交易成功,此次收購價值將達到約2.81億美元。 之后幾個月,伊坎又購買了輝門5010萬股,將自己的股權增加到75%。時至今日,伊坎坐擁輝門82%的股份。若此次收購成功,伊坎將擁有輝門全部股份,實現公司私有化。 如此急切的卡爾·伊坎葫蘆里到底賣的什么藥?或許,他是想重新啟動去年夭折的計劃,將輝門公司的動力總成和后市場部門分離,出售至少其中一個部門。他也有 可能將輝門的部分業務與其最近收購的美國汽車配件連鎖零售商佩普男孩(Pep Boys)組合,以創造更大的利潤空間。 據悉,此次收購已獲得輝門董事會的支持。然而伊坎拒絕對此事做出評論,因為交易還未被最終確定。
時至今日,伊坎坐擁輝門82%的股份。若此次收購成功,伊坎將擁有輝門全部股份,實現公司私有化。 市場調研公司 IHS Automotive高級管理人員馬泰奧·菲尼(Matteo Fini)表示,此次競價表明伊坎迫切要獲得輝門全部控制權,并至少削減公司部分業務。 菲尼表示,“我認為伊坎不想繼續經營汽車業務,甩掉一項或全部兩項業務是在復雜的產品組合中獲利的最有效方式。” 伊坎預計會對輝門的后市場部門與其去年12月份收購的佩普男孩實施縱向一體化戰略。經濟學上,沿產業鏈占據若干環節的業務布局稱為縱向一體化,是指企業在兩個可能的方向上擴展現有經營業務的一種發展戰略,它包括前向一體化和后向一體化。 佩普男孩擁有800家門店,與伊坎旗下的另一零部件零售商Auto Plus一起組成了美國第五大汽車零部件連鎖零售商。但比起競爭對手Advance Auto Parts、Autozone及 O'Reilly Automotive來,規模還是小得多。
他也有可能將輝門的部分業務與其最近收購的美國汽車配件連鎖零售商佩普男孩(Pep Boys)組合,創造更大的利潤空間。 底特律咨詢公司Conway MacKenzie高級董事史蒂夫·韋伯(Steve Wybo)表示,“這看起來像是后向一體化(注:后向一體化是企業自己供應生產現有產品或服務所需要的全部或部分原材料或半成品),輝門擁有強大的(后市 場)品牌。如果我們遇到經濟衰退,或者汽車銷售放緩,我們的汽車就會老化,產生對后市場零部件的需求。” 福特公司表示現在汽車銷售遇到了困難,預計銷量下滑會持續到明年,這對輝門的后市場部門來說是一個機遇。 那在輝門被私有化后,伊坎會怎么處理動力總成部門呢?汽車銷售疲軟造福后市場的同時會給輝門動力總成部門帶來災難。 韋伯表示伊坎可能會對該部門降價出售或者進行小型公開發售。他認為,“動力總成部門效益沒有顯著的增長,伊坎可能打算清算或者出售這個部門” 。
伊坎預計會對輝門的后市場部門與其去年12月份收購的佩普男孩實施縱向一體化戰略。 伊坎自2013年起開始大規模削減成本,包括關閉或縮減7家工廠規模及一次資產剝離。2014年6月,公司出售了連桿及凸輪軸業務。但韋伯認為,盡管如此,輝門也沒有趕上行業速度。 韋伯表示,“在汽車行業輝煌的幾年,(輝門)效益也沒有顯著增長,經濟衰退以來增長率只有15%左右。這遠遠不夠。我懷疑半年后輝門會易主。伊坎可能已經厭倦了這些事情”。 |
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